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美联储降息暗示引关注 贸易摩擦不利美国经济发展

发布时间:2019-06-06 21:22

作者:记者戚奇明

  美联储主席鲍威尔日前表示,将采取适当措施支持经济增长。这一表态被市场解读为暗示加息。随后,纽约股市三大股指当日全线大涨,涨幅均超2%。值得关注的是,鲍威尔在讲话中提到,美联储正密切关注当前贸易局势发展及其对美国经济前景的影响。专家表示,全球贸易摩擦对包括美国经济在内的全球经济产生了负面影响,对美联储的降息持保留看法。
  年内降息概率小
  近日,《美联储在倾听(Fed Listens):货币政策策略、工具和沟通实践会议》系列会议在芝加哥举行。美联储主席鲍威尔在会议上表示,美联储正密切关注当前贸易局势发展及其对美国经济前景的影响,并将采取适当措施支持经济增长。这一表态被市场解读为美联储对降息持开放态度,引发当天美国股市大涨。截至6月4日收盘,道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨2.06%,收于25332.18点;标准普尔500种股票指数上涨2.14%,收于2803.27点;纳斯达克综合指数上涨2.65%,收于7527.12点。
  “自2015年12月启动本轮加息周期以来,美联储已加息9次,直到去年将联邦基金利率目标范围上调至2.25%—2.5%后,才进入了平稳期。而美联储维持利息不变有助于美国经济平稳发展,以及全球经济波动减缓。但由于美国政府最近采取的贸易政策、产业政策,以及对外的一些措施,导致美国经济和全球经济发生震荡,且这些震荡预期可能加剧。在制造了这些不良预期后,美联储被动地需要作出应对。”中国社科院财经战略研究院财政研究室副主任何代欣对《上海金融报》记者表示,“我认为,美联储暗示降息可能是为了进一步解决美国就业、投资和消费等问题所必须采取的一项举措,因为这样可降低美元币值的价格,以及以美元计价的商品和资产价格,有利于保持投资和消费稳定性。但美联储是否在今年降息,以及未来是否会进一步进入降息区间,仍取决于整个经贸环境和国际经济形势的变化。”
  “目前全球央行的政策基本都转向‘鸽派’,包括从3月份开始,美联储已经暗示经济下行压力较大,今年可能不加息。我认为美联储今年加息可能性很小,甚至2020年底之前都不会加息。但美联储今年降息的可能性也非常小。因为当前全球经济形势较为动荡,各国央行都不愿意在政策上对全球经济增加不确定性。”瑞银财富管理亚太区投资总监及首席中国经济学家胡一帆在近日举行的上海媒体见面会上表示,“相较去年,今年全球经济增速明显放缓,并且比去年更严重的是,美国、欧元区、中国等几大主要经济体经济增速都在放缓。”
  “我们对于美联储实际需要降息的行为保持谨慎。”中信证券首席经济学家诸建芳和宏观分析师崔嵘认为,“美国近期通胀下行是结构性因素所致,而周期性因素推升的通胀仍持续上行。且美国经济基本面相对比较强劲,就业、消费等指标显示经济增长动力符合预期。单从基本面角度评判,并不能够推断出美联储存在降息动机。此外,我们认为降息也无法解决当前贸易争端带来的制造业衰退、经济疲弱、通胀预期走低等结构性问题,只会再次促使金融资产价格抬升,为长期的金融稳定埋下隐患。”
  贸易摩擦不利美国经济发展
  此外,除了已对2000亿美元中国输美商品加征25%关税外,根据白宫5月30日发表的一份声明,美国将于6月10日起对所有墨西哥输美商品加征5%关税。5月31日,美国总统特朗普又发布公告说,由于印度未能确保向美国提供公平、合理的市场准入,根据《1974年贸易法》授权,美国政府将终止其普惠制待遇。然而,就在美国不断采取贸易保护主义的同时,其贸易逆差却在不断扩大。5月30日,美国人口调查局公布初步报告显示,美国4月份商品贸易逆差再扩大,从3月份的719亿美元上升至4月份的721亿美元。据悉,这是美国商品贸易逆差连续第二个月扩大,创4个月来新高。
  中国商务部新闻发言人高峰5月30日表示,美方的贸易保护做法最终损害的是美国自身,买单的是美国的消费者和企业。
  “从特朗普就任美国总统后,美国相继对中国、欧洲、墨西哥等其主要贸易伙伴展开了贸易审查。审查结果发现,美国与这些贸易伙伴的往来中大都处于逆差状态,所以美国近期对这些贸易伙伴分别采取了不同惩罚措施。”何代欣表示,然而,一个国家的商品结构和贸易结构是由劳动力、资本价格和汇率等资本积累量决定。所以美国虽然加征了关税,但其贸易逆差趋势没有显著改变,甚至还在扩大。尤其在美国对某些商品加征关税的期限到来之前,美国的商家以及消费者在短期内,会增加对某些商品的进口或者采购,这可能会进一步加大美国的贸易赤字。长期来看,美国的厂商和消费者可能还要承担更高的商品和消费成本。
  “虽然美国对很多国家采取了贸易保护主义措施,但实际对双方都有负面影响。”胡一帆表示,目前来看,对中国加征关税后,美国实际通胀压力并不大。这在一定程度上造成一种错觉,认为贸易摩擦对美国影响较小,但实际影响会在日后慢慢显现出来。“之前美国商家可通过缩减利润率消化价格上涨,但如果2000亿美元的关税上升到25%后,无论是出口商、进口商或者零售商,都没有办法再消化成本的增长,这时,关税对经济的影响就会显现出来。”
  【延伸阅读】
  印度央行年内第三次降息
  据新华社6月6日讯印度央行6日宣布,将基准利率下调25个基点至5.75%。这是今年以来印度央行第三次降息。
  分析人士表示,由于经济增长低迷,本次印度央行下调利率符合市场预期。外部普遍认为,印度央行决定降息的首要因素是经济增速下滑,同时也有对冲当前国际贸易风险的用意。同时,今年前两次降息效果不明显也是央行年内第三次降息的原因之一。
  印度中央统计局此前公布的数据显示,印度2018-2019财年(2018年4月至2019年3月)经济增长6.8%,低于上一财年的水平。此外,由于农业和制造业表现不佳,2019年第一季度印度经济增速下降至5.8%,是近5年来最低水平。
  就降息效果而言,有分析人士认为,如何将降息效果有效传导至商业银行,仍是印度央行亟待解决的问题。当前印度国内金融系统流动性缺口依旧较大,商业银行下调贷款利率作用有限,无法有效刺激经济增长。
  据了解,印度央行今年2月和4月曾两次下调基准利率。